模型公司抢客户，应用公司争夺控制权

Harvey 训练法律模型、Stripe 收购 OpenRouter、Block 开源 Berd。应用公司正在争取决定模型如何进入实际工作的权力。

英伟达用 1050 亿美元担保芯片需求

芯片公司开始为数据中心的资产价值提供担保。英伟达一年内从投资者变成租户，又变成了担保方。

Anthropic 上市前，高增长仍需解释

Q2 收入增长超过 1300%，但招股书还要回答三个私募轮不必回答的问题。

OpenAI 修好了服务器，却还没证明模型安全

修补漏洞只能关闭入口，无法证明模型在两个月训练中形成的行为已经消失。

DeepSeek 计划涨价，但真正的价格战在托管层

过去一年，八个开放权重模型家族中只有 Kimi 收紧许可证。同一款 gpt-oss-120B 在五家平台的混合报价只相差 0.08 美元，企业的成本上限正由托管商竞争维持。

OpenAI 把路由规则写进价格表

三家模型公司在几周内各自印证了同一件事：竞争不再只关乎谁的模型最强。

买 Google 云，不等于买 Gemini

Google 把 TPU 卖给 Anthropic 的同时，还要向内部研究团队解释算力去了哪里。

英伟达租下数据中心，AI 收入增长该打多少折

一家矿商转型的数据中心公司，借钱利率几乎和英伟达一样低。差别只在谁签了租约。

Anthropic 的安全优势开始暴露代价

Claude 拒绝了 Hugging Face 的取证请求，团队换用中国模型后恢复出 4 倍数据。同一周，Anthropic 自查发现自己的测试也出了问题。

450 亿美元 AI 基金被迫卖仓，谁在为别人的杠杆买单

Citadel 以超过 10% 的折扣买入 160 亿美元 AI 股票，次日这批股票大涨。谁在为这个差价买单？

主权 AI 的第一张采购单，写着英伟达的名字

出资方从企业和 VC 换成了政府，收款方还是原来那几家。

AI 学会了思考，还是学会了「看起来在思考」？

一个概念如何悄悄把「看起来在思考」变成「在思考」，以及它在真实的模型安全事件面前能解释多少。