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英伟达用资产负债表支撑全球 AI 算力交易
一笔 350 亿美元的 Anthropic 云合同里，英伟达同时是租约持有人、芯片卖方和运营商的投资者。
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Fable 5 支出占比仅 11%，企业开始重估前沿模型溢价
Ramp 7 万家企业数据显示，买方已经在同一家产品线里选了便宜的那款。
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GPS 如何从全球公用设施变成安全隐患
一本关于 GPS 的书，讲的其实是我们如何对「免费基础设施」上瘾。
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航空公司 Spirit 破产案给企业数据标了价
Google 出价 1000 万美元，Mercor 出价 750 万美元。Spirit 的破产拍卖让训练数据第一次有了可查的公开价格。
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模型公司抢客户，应用公司争夺控制权
Harvey 训练法律模型、Stripe 收购 OpenRouter、Block 开源 Berd。应用公司正在争取决定模型如何进入实际工作的权力。
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英伟达用 1050 亿美元担保芯片需求
芯片公司开始为数据中心的资产价值提供担保。英伟达一年内从投资者变成租户，又变成了担保方。
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Anthropic 上市前，高增长仍需解释
Q2 收入增长超过 1300%，但招股书还要回答三个私募轮不必回答的问题。
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OpenAI 修好了服务器，却还没证明模型安全
修补漏洞只能关闭入口，无法证明模型在两个月训练中形成的行为已经消失。
DeepSeek 计划涨价，但真正的价格战在托管层
过去一年，八个开放权重模型家族中只有 Kimi 收紧许可证。同一款 gpt-oss-120B 在五家平台的混合报价只相差 0.08 美元，企业的成本上限正由托管商竞争维持。
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OpenAI 把路由规则写进价格表
三家模型公司在几周内各自印证了同一件事：竞争不再只关乎谁的模型最强。
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买 Google 云，不等于买 Gemini
Google 把 TPU 卖给 Anthropic 的同时，还要向内部研究团队解释算力去了哪里。
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英伟达租下数据中心，AI 收入增长该打多少折
一家矿商转型的数据中心公司，借钱利率几乎和英伟达一样低。差别只在谁签了租约。