广告与 Agent，AI 创业公司的不同赌注

Editor's Note

🗓️ 2026.01.19 | Issue#034

OpenAI 和 Anthropic 在同一周做出了截然不同的选择。OpenAI 宣布在 ChatGPT 中引入广告，同时推出更便宜的 Go 订阅；Anthropic 则将 Claude Cowork 快速向更多用户开放。一个在探索平台化变现，一个在押注 Agent 能力。这种分化不是偶然。

在「产业纵深」部分，我们分析了 OpenAI 如何通过低价订阅和广告建立新收入结构，微软如何应对数据中心扩张带来的本地社区反对声音，以及贝莱德与微软的基础设施融资进展。这三个案例都指向同一个问题：高投入下的 AI 公司需要找到可持续的商业模式。

而 Anthropic 推出 Claude Cowork 的完整过程提供了另一个观察样本。这个产品从发布到降价开放只用了几天，这种快速迭代背后，是 AI Agent 产品化的核心矛盾：自动化与可控性如何平衡？prompt injection 风险如何管理？我们在「聚焦」部分详细分析了这个问题。

「信号」部分还包括：英伟达投资 AI 制药实验室、Google 更新视频生成模型、微软等公司为 Wikipedia 付费，以及台积电创纪录的季度利润。

产业纵深

OpenAI 的两步棋：低价订阅与广告变现

OpenAI 在同一周做了两件事：将 8 美元/月的 ChatGPT Go 订阅 扩展到全球，以及宣布将在免费版和 Go 订阅中测试广告。这两个动作放在一起看，透露出一个信号：OpenAI 在尝试建立更多元的收入结构。

Go 订阅的定价夹在免费版和 20 美元的 Plus 之间，提供 10 倍于免费版的使用量。从产品策略看，这是在降低付费门槛，吸引对价格敏感但有一定使用需求的用户。而广告的引入则更有意思，OpenAI 预计 2026 年广告收入将达到「数十亿美元」，这对一家估值 5000 亿美元的公司来说不算大数字，但意义在于验证了另一种可能性。

一个值得注意的细节是：OpenAI 计划利用 ChatGPT 的「记忆功能」来实现超个性化广告投放。过去几个月，ChatGPT 一直在增强存储对话信息的能力，根据接近 OpenAI 的消息人士，公司预期利用这些偏好数据来定向广告。虽然 OpenAI 表示用户可以关闭个性化并删除记忆，但这个计划仍然提出了一个问题：当 AI 助手开始依赖广告收入，它的「客观性」如何保证？

微软的妥协：数据中心扩张遇到现实阻力

微软宣布了一项「社区优先」计划，承诺支付数据中心的全部电力成本、拒绝地方税收减免、并补充用水量。这个计划的背景是：在弗吉尼亚、伊利诺伊和俄亥俄等数据中心集中的地区，居民电价在过去一年上涨了 12-16%，明显快于全美平均水平。

这是 AI 基础设施扩张遇到的第一波现实阻力。过去几年，科技公司通过保密协议购买土地、接受税收优惠来建设数据中心，这种做法在社区层面引发了反弹。微软总裁 Brad Smith 承认，公司在威斯康星州的经历让他意识到：2024 年当地居民关心的是就业，到了 2025 年 10 月，话题变成了电价和用水。

微软的承诺能否平息反对？目前还不清楚。一个问题是：当 AI 公司承诺「支付全部成本」时，这个成本是否包括了电网升级、环境影响等长期代价？另一个更大的问题是：如果其他公司不跟进，微软的单方面让步是否可持续？

贝莱德与微软的 AI 基础设施融资进展

贝莱德和微软的 AI 基础设施合作已融资 125 亿美元，接近其 300 亿美元目标的一半。这个合作在 2024 年 9 月宣布时就引起关注，因为参与方包括阿联酋的 MGX、英伟达和 xAI，既有主权基金，也有 AI 产业链上下游。

从融资进度看，传统金融资本对 AI 基础设施的兴趣仍然很高。贝莱德 CEO Larry Fink 在财报电话会议上说，这个合作「继续吸引大量资本」。考虑到杠杆效应，300 亿美元的股权融资最终可能撬动 1000 亿美元的投资规模。

但这也带来一个问题：基础设施投资的回报周期通常很长，而 AI 技术的进步速度很快。如果未来几年出现更高效的训练方法，或者模型规模的边际收益递减，这些数据中心的利用率会怎样？目前看，资本仍在押注规模效应，但这个假设的有效期有多长，需要继续观察。

聚焦

Anthropic 的 Agent 产品化路径

1 月 12 日，Anthropic 推出了 Claude Cowork，这是 Claude Code 的延伸版本，面向非开发者用户。最初这个功能只对 Max 订阅用户（100 美元/月起）开放，但几天后就降价开放给了 Pro 用户（20 美元/月）。这个快速的策略调整值得注意。

Cowork 可以访问本地文件夹，自动执行复杂任务，比如整理文档、分析数据。从技术角度看，Simon Willison 的分析指出，Cowork 本质上是「带有更友好界面的 Claude Code」，它在虚拟机中运行，提供了文件系统沙盒隔离，这既是安全措施，也是技术限制。

但 Anthropic 在推广 Cowork 时展现出了明显的谨慎。官方文档中多次警告 prompt injection 风险，恶意指令可能通过网页内容、邮件附件等方式影响 Agent 行为。虽然 Anthropic 声称有「复杂的防御机制」，但也承认「Agent 安全仍是行业活跃研发领域」。这种坦诚值得注意，因为它承认了一个行业普遍回避的问题：prompt injection 目前没有完美解决方案。

这种谨慎也体现在产品设计上。Cowork 会在执行「重要操作」前要求用户确认，但「重要操作」的定义并不明确。Simon Willison 指出，这个确认机制是必要的，因为 AI 可能误解用户意图。但另一方面，频繁的确认会影响使用体验，这正是 Agent 产品化需要平衡的核心矛盾：自动化程度越高，风险越大；确认越多，自动化的价值越低。

从 Max 专属到几天后就向 Pro 用户开放，这个节奏变化说明什么？一种可能是：Anthropic 对产品的成熟度比最初预期的更有信心。另一种可能是：公司希望快速扩大用户基础，收集更多真实场景的反馈。无论哪种原因，这种快速迭代都表明 Anthropic 在 Agent 产品化上采取了更激进的态度。

一个更大的问题是：AI Agent 的价值到底在哪里？如果 Agent 需要频繁确认，它和传统软件的区别是什么？如果完全自动化，用户如何信任它的决策？Anthropic 的选择是：先建立信任，再扩大自动化范围。这个路径能否成功，取决于技术进步的速度，特别是 prompt injection 等安全问题能否得到根本性解决。

信号

• 英伟达宣布将在五年内投资 10 亿美元，与礼来公司在硅谷建立 AI 药物实验室。
• Google 更新 Veo 3.1，支持竖屏 AI 视频生成，并将分辨率提升至 4K。
• Google 发布 MedGemma 1.5 和 MedASR，扩展了医疗 AI 模型的图像理解能力。
• 根据 WSJ 报道，OpenAI 预计将连续第二年投放超级碗广告。
• 微软、Meta、亚马逊等公司加入 Wikimedia Enterprise，为访问 Wikipedia 付费。
• 台积电公布 Q4 净利润同比增长 35%，达到 161 亿美元，创历史新高。

写在最后

AI Agent 的产品化、广告变现、基础设施扩张，这些看似不相关的事件，都指向同一个问题：AI 公司如何建立可持续的商业模式？目前看，每家公司都在尝试不同的答案。