万亿泡沫与万亿账单，谁在 AI 产业裸泳？

Editor's Note

🗓️ 2025.11.20 | Issue#026

过去这段时间，全球 AI 产业呈现出一种极具张力的「双重人格」：十家初创公司一年涨出万亿估值，Jeff Bezos 携 62 亿美元重返赛场，泡沫盛宴看似永不落幕；但在产业深处，微软筑墙防范 OpenAI，Meta 首席科学家出走另立门户，而为了填补昂贵的算力账单，裁员成了硅谷必须支付的「利息」。

资本在极度狂热，而巨头在极度清醒。 这种分裂背后，是三个关键问题的答案：

Physical AI 为何成为 Bezos 的新战场？微软为何开始「去 OpenAI 化」？为什么 AI 还没接管工作，但「部署 AI 的成本」已经开始挤压人类岗位？

本期 AI Picks 将为你拆解这场万亿估值狂欢背后的残酷真相，以及 2026 年可能到来的产业大洗牌。