20 亿美元种子轮：一个时代的落幕，还是序章？｜AI Insider#311
无产品无收入却估值 120 亿，AI「种子轮」概念的彻底颠覆。
Editor’s Note
🗓️ 2025.07.16 | Issue#311
一家成立 5 个月、没有产品、没有收入的公司，估值 120 亿美元。
这不是科幻小说的情节，而是正在 AI 行业真实发生的故事。7 月 15 日，前 OpenAI 高管 Mira Murati 的 Thinking Machines Lab 宣布完成 20 亿美元「种子轮」融资––这个数字，相当于大多数独角兽公司完整生命周期的融资总和。
但更重要的问题是：这种现象背后，到底发生了什么？
在今天这期 AI Insider 中，我们试图回答这个问题。通过深度解析这笔「史上最大种子轮」，我们发现了美国 AI 投资生态的三个根本性变化，这些变化不仅正在重塑硅谷，也将深刻影响全球科技创业的未来走向：
- 资本「引力奇点」现象：为什么近三分之一的风险投资，流向了仅仅 16 家公司？这种极端集中背后的逻辑是什么？
- 「蓝筹人力资本」的崛起：当 Thinking Machines 三分之二的团队来自 OpenAI 时，我们看到的不仅是人才流动，而是创业本质的根本改变––从「从零到一」转向「顶级人才的重新组合」。
- 投资行为的「联盟化」：英伟达、AMD、思科等产业巨头为什么会投资一家初创公司？这种「虚拟垂直整合」战略，正在如何重构整个 AI 产业链？
这些变化的深层含义是什么？对创业者、投资人，以及所有关注科技趋势的人而言，意味着什么样的机会和挑战？
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今天这篇分析的完整版本，包含了我对这三个核心变化的详细论证，以及对 AI 创业「重工业化」趋势的深入思考。这些洞察将帮助你更好地理解当下这个科技史的关键节点。
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